LPR利率“原地踏步” 專家：不急于寬松政策一步到位
20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布最新一期的LPR利率，其中一年期LPR為4.05%，五年期以上LPR為4.75%，均與上次持平。
來源：中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心
本周一(16日)，央行年內(nèi)第二次降準(zhǔn)落地，央行實(shí)施普惠金融定向降準(zhǔn)，對達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5至1個(gè)百分點(diǎn)。在此之外，對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款。以上定向降準(zhǔn)共釋放長期資金5500億元。
16日當(dāng)天，央行開展中期借貸便利(MLF)操作1000億元。但此次利率并未下調(diào)，維持在3.15%。
對于此次最新公布的LPR報(bào)價(jià)，此前市場傾向于本次LPR持平不變。
來源：中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心
LPR歷次報(bào)價(jià)匯總
2019年8月20日，LPR形成機(jī)制改革后的首次報(bào)價(jià)公布，1年期為4.25%，5年期以上為4.85%。
2019年9月20日，LPR第二次報(bào)價(jià)顯示，1年期LPR為4.2%，較8月20日首次公布的報(bào)價(jià)調(diào)降5個(gè)基點(diǎn)；5年期以上LPR為4.85%，與上次持平。
2019年10月21日，LPR第三次報(bào)價(jià)顯示，1年期LPR為4.2%，5年期以上LPR為4.85%，均與第二次報(bào)價(jià)持平。
2019年11月20日，LPR第四次報(bào)價(jià)顯示，1年期LPR為4.15%；5年期以上LPR為4.80%，均下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。
2019年12月20日，LPR第五次報(bào)價(jià)顯示，1年期LPR為4.15%；5年期以上LPR為4.8%，與上次持平。
2020年1月20日，LPR第六次報(bào)價(jià)顯示，1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%，均與此前持平。
2020年2月20日，LPR第七次報(bào)價(jià)顯示，1年期LPR為4.05%，較上次下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)；5年期以上LPR為4.75%，較上次下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。
2020年3月20日，LPR第八次報(bào)價(jià)顯示，1年期LPR為4.05%，5年期以上LPR為4.75%，均與此前持平。
專家：不急于寬松政策一步到位
中泰證券研究所高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊暢銷對中新經(jīng)緯客戶端表示，中國貨幣政策保持自身定力，為未來政策手段儲備空間。當(dāng)前市場并未發(fā)生流動性明顯緊縮的狀況，對于貨幣政策調(diào)整的內(nèi)部要求也不高。當(dāng)前仍處于全球疫情與中國動力的賽跑階段，未來可能面臨三輪沖擊，金融市場沖擊、對外貿(mào)易沖擊與就業(yè)沖擊，需要內(nèi)需政策進(jìn)一步發(fā)力予以對沖。
民生銀行研究院高級研究員應(yīng)習(xí)文接受采訪中新經(jīng)緯客戶端采訪時(shí)指出，由于央行此前在降準(zhǔn)后，暫未下調(diào)MLF利率，因此主要參考MLF利率的LPR利率本月并未下調(diào)。與歐美央行急于打完“王炸”不同，人行在本次危機(jī)中的寬松比較有節(jié)奏，因?yàn)闅W美疫情仍在加重，已陷入流動性陷阱，通縮預(yù)期強(qiáng)烈；相比之下，我國疫情形勢在好轉(zhuǎn)，通脹預(yù)期與社會總需求在逐步恢復(fù)中，因此不急于寬松政策一步到位。
中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，當(dāng)前貨幣政策和金融工作的核心是保持流動性合理充裕并進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。在MLF政策利率不宜頻繁變動以及降準(zhǔn)效果有限的情況下，鑒于企業(yè)和居民部門存款占銀行總負(fù)債的60%以上，適時(shí)適度下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，將對LPR下行產(chǎn)生明顯效果。隨著我國通脹水平逐步回落以及全球主要經(jīng)濟(jì)體央行重啟量化寬松貨幣政策，我國貨幣政策空間打開，建議在4月中上旬下調(diào)存款基準(zhǔn)利率10個(gè)bp。
中國銀行研究院研究員王有鑫認(rèn)為，從時(shí)點(diǎn)來看，3月可考慮先行降準(zhǔn)，4月進(jìn)一步降息。受停工停產(chǎn)影響，當(dāng)前國內(nèi)物價(jià)指數(shù)較高，貨幣政策并不具備大規(guī)模寬松的條件，可以全面或定向降準(zhǔn)的方式引導(dǎo)LPR下行，降低融資成本，支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。4月隨著市場供給恢復(fù)，物價(jià)平穩(wěn)，可考慮進(jìn)一步采取降息手段，刺激經(jīng)濟(jì)增長。
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