險(xiǎn)資入市上限比例提升 7000億元長線增量資金“在路上”
險(xiǎn)資入市上限比例適度提升，終于得到銀保監(jiān)會(huì)“官宣”。
繼3月17日銀保監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官兼辦公廳主任、新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企表態(tài)稱，銀保監(jiān)會(huì)將繼續(xù)鼓勵(lì)支持理財(cái)資金和保險(xiǎn)資金在合規(guī)前提下，增加價(jià)值投資后，僅過去不到一周時(shí)間，3月22日，銀保監(jiān)會(huì)副主席周亮進(jìn)一步明確，下一步，銀保監(jiān)會(huì)將深化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的市場化改革，在審慎監(jiān)管的原則下，對償付能力充足率比較高、資產(chǎn)匹配狀況比較好的保險(xiǎn)公司，允許其在現(xiàn)有權(quán)益投資30%上限的基礎(chǔ)上，適度提高投資比重。
“提高險(xiǎn)資投資比重，可以說其信號(hào)意義大于實(shí)際意義?！币晃粊碜云桨沧C券研究所金融組的分析師稱，當(dāng)前，在國際新冠肺炎疫情不斷發(fā)酵的背景下，全球資本市場波動(dòng)劇烈，而A股市場呈現(xiàn)一定韌性，此時(shí)放開險(xiǎn)企權(quán)益投資比重限制，有助于險(xiǎn)企在相對安全的環(huán)境下進(jìn)入資本市場，與其風(fēng)險(xiǎn)偏好相適應(yīng)；再者，保險(xiǎn)公司已經(jīng)成為資本市場的第二大長期機(jī)構(gòu)投資者，險(xiǎn)資權(quán)益投資增加有助于提升機(jī)構(gòu)化程度，強(qiáng)化資本市場的穩(wěn)定性和價(jià)值投資風(fēng)格。
據(jù)銀保監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年1月底，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額為18.85萬億元，其中投資于股票和證券投資基金2.43萬億元，占到可投資余額的比例為12.89%。
“從數(shù)據(jù)上看，我國保險(xiǎn)資金配置的權(quán)益資產(chǎn)比例相對較低?！被涢_證券研究院策略組負(fù)責(zé)人譚韞琿分析稱，其原因在于大量配置在了非標(biāo)資產(chǎn)上。不過，在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，剛兌打破，權(quán)益類資產(chǎn)的性價(jià)比愈發(fā)得到凸顯。
不可否認(rèn)的是，金融市場的穩(wěn)定確實(shí)需要長期資金的支持。據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，去年以來，監(jiān)管部門就對長期資金的入市加大了政策支持力度。如去年7月份銀保監(jiān)會(huì)方面表示，為賦予保險(xiǎn)公司更多投資自主權(quán)，提高證券投資比重，銀保監(jiān)會(huì)正在積極研究提高保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例；去年年底中國結(jié)算對《特殊機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品證券賬戶業(yè)務(wù)指南》進(jìn)行了修訂，其中明確提出允許銀行理財(cái)子公司直接開立證券賬戶。
此外，去年10月21日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在主持召開社?；鸷筒糠直ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人座談會(huì)上明確提出，證監(jiān)會(huì)將從轉(zhuǎn)化存量、引入增量、優(yōu)化環(huán)境入手，逐步推動(dòng)提升中長期資金入市比例。
華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，過往幾年A股市場的震蕩客觀上提供了比較有利的入市窗口，加上去年以來政策層面對于保險(xiǎn)資金入市的鼓勵(lì)，考慮到新冠肺炎疫情影響，預(yù)計(jì)今年險(xiǎn)資權(quán)益投資增量約在4500億元；而理財(cái)資金方面，由于銀行理財(cái)子公司和產(chǎn)品成立時(shí)間不長，加之近期股票市場波動(dòng)較大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)理財(cái)資金大規(guī)模入市可能性不大。不過從中長期來看，如果理財(cái)資金也能達(dá)到10%的權(quán)益資產(chǎn)投資比例，預(yù)計(jì)將為A股市場帶來2萬億元以上的增量資金規(guī)模。若僅從今年來看，預(yù)計(jì)理財(cái)資金入市規(guī)模在1500億元至2500億元之間。也就是說，今年僅保險(xiǎn)資金和理財(cái)資金就有望為A股帶來約7000億元的增量資金入市。
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