長假離岸市場人民幣大漲500點 中期應(yīng)不止于此
長假開始至今，美元指數(shù)從近94的位置小幅降至93.6附近。盡管市場在大選前仍看多美元指數(shù)，但“弱美元”是主流機構(gòu)的中長期基本預(yù)測，原因有地緣政治摩擦暫時未見進一步升級、美國財政赤字情況惡化以及零利率持續(xù)等。
有機構(gòu)認為今年四季度美元/人民幣有望邁向6.7，有利的經(jīng)濟基本面和歷史高位的中美利差是主要支撐。渣打就稱，正常情況下，人民幣在2021年上半年前或升值至6.4~6.5。
人民幣在三季度走出了十年來最強的單季走勢，對美元大漲4%。而在10月國慶長假期間，盡管全球市場波動，但離岸人民幣對美元仍大漲500點，截至北京時間10月8日午間，美元/離岸人民幣報6.7344，日內(nèi)維持升勢。在岸市場人民幣對美元在國慶前收于6.7909。
長假開始至今，美元指數(shù)從近94的位置小幅降至93.6附近。盡管市場在大選前仍看多美元指數(shù)，但“弱美元”是主流機構(gòu)的中長期基本預(yù)測，原因有地緣政治摩擦暫時未見進一步升級、美國財政赤字情況惡化以及零利率持續(xù)等。“美元后續(xù)預(yù)期會繼續(xù)上攻至94附近。在未來短時間內(nèi)，繼續(xù)看多美元資產(chǎn)?！? KVB Prime特約分析師吳臻對第一財經(jīng)記者表示。
也有機構(gòu)認為今年四季度美元/人民幣有望邁向6.7，有利的經(jīng)濟基本面和歷史高位的中美利差是主要支撐。渣打就稱，正常情況下，人民幣在2021年上半年前或升值至6.4~6.5。
短線美元走強、中長期趨弱
美元指數(shù)在長假期間小幅攀升，這也主要因為大選前的不確定性。
11月前，交易員預(yù)計美元暫難實質(zhì)性走弱?！皟r格在93.65附近徘徊，之后11月前后大概率會小幅上漲，但94作為阻力依然有效?！眳钦楸硎尽?/span>
10月7日，特朗普在叫停美國財政刺激方案談判之后，又發(fā)文概述了一系列他愿意簽署的刺激措施，前提是它們獨立于更廣泛的討論并單獨通過。其中包括：針對個人的1200美元現(xiàn)金發(fā)放；針對航空公司的250億美元以支持就業(yè)崗位；1350億美元用于針對小企業(yè)的薪資保護計劃。美元指數(shù)先漲后跌。
盡管近期英鎊、歐元小幅攀升，但仍面臨風險事件的擾動，這也注定了美元將暫時維持強勢。但中長期來看，機構(gòu)仍看跌美元。布蘭迪環(huán)球投資管理投資組合經(jīng)理薩里恩(Anujeet Sareen)表示，隨著財政赤字急速上升，美聯(lián)儲將同時擴大資產(chǎn)負債表規(guī)模。僅從收入增長層面來看，美國經(jīng)濟似乎欣欣向榮，事實上美聯(lián)儲已提供一切政府所需的資金以支持經(jīng)濟。然而，從長遠角度來看，這并不利于美元。不僅如此，目前在民調(diào)中領(lǐng)先的民主黨總統(tǒng)候選人拜登在政綱中提出上調(diào)企業(yè)稅。正如2018年減稅能提振經(jīng)濟增長和美元一樣，若2021年增加企業(yè)稅，將阻礙資本流入美國，繼而削弱美元表現(xiàn)。
機構(gòu)也預(yù)計，暫時受阻的美國財政刺激大概率會通過。美聯(lián)儲9月的會議紀要顯示，美國需要更多財政刺激，否則四季度GDP會超預(yù)期放緩。若不算額外的財政刺激，當前美國應(yīng)對新冠的財政刺激規(guī)模已接近全球所有國家的總和。機構(gòu)預(yù)計美國財政部有望在2020年凈發(fā)行美債4.4萬億美元，而美聯(lián)儲將配合，這從居高不下的資產(chǎn)負債表規(guī)模上便可見一斑。國慶前的一周，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表為7.09萬億美元，再一周前為7.06萬億，一個月前為7.01萬億。
黃金周帶動消費，人民幣邁向6.7
三季度以來，經(jīng)濟基本面、利差優(yōu)勢一直在支撐人民幣走強。鑒于中國疫情防控得當，至今并未出現(xiàn)二次大規(guī)模暴發(fā)，因而上述優(yōu)勢仍在持續(xù)鞏固強化。
根據(jù)野村證券報告，今年國慶黃金周(10月1日至8日)的前四天(10月1-4日)數(shù)據(jù)表明，中國酒店業(yè)的復(fù)蘇仍在繼續(xù)，盡管由于部分防疫措施導(dǎo)致增長步伐較去年同期放緩，酒店業(yè)的平均活動水平仍比去年同期低20%至30%，但復(fù)蘇進程持續(xù)。根據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，國慶假期前7天，全國共接待國內(nèi)游客6.18億人次，實現(xiàn)旅游收入4543.3億元。
鑒于消費復(fù)蘇存在滯后，中國的增長復(fù)蘇在很大程度上取決于制造業(yè)、出口和投資。今年1~8月固定資產(chǎn)投資累計增長為-0.3%，基本將一季度的大幅負增長消化掉；基建投資增速跑贏整體固定資產(chǎn)投資增速，繼前7個月累計增速正增長后，前8個月累計增長達2%。
此外，今年二季度以來中國異常強勁的出口態(tài)勢也有望延續(xù)，由于海外對防疫相關(guān)產(chǎn)品和電子產(chǎn)品的需求上升，以及在解除封鎖后全球需求持續(xù)復(fù)蘇，9月出口態(tài)勢將繼續(xù)向好，預(yù)計出口同比增長8.1%。
也正因如此，主流機構(gòu)對于三季度GDP的預(yù)測在二季度的基礎(chǔ)上不斷提升。
“我們維持三季度和四季度的實際GDP增長為5.2%和5.7%的預(yù)測，并預(yù)計央行在今年余下的時間里保持‘靜觀其變’的立場?！币按逯袊紫?jīng)濟學家陸挺表示。
10月7日，國家外匯管理局公布的9月官方外匯儲備數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，我國外匯儲備規(guī)模為31426億美元，較8月末下降220億美元，降幅為0.7%。盡管9月外儲規(guī)模結(jié)束此前連續(xù)五連漲的升勢，但年初至今外儲規(guī)模已增加347億美元，全年仍有望保持總體穩(wěn)定。
新交所最新公布的研究數(shù)據(jù)也預(yù)計，人民幣對美元年內(nèi)有望邁向6.7。“中國國債將被納入富時羅素WGBI指數(shù)的消息對人民幣構(gòu)成利好，這將會在正式納入后的12個月內(nèi)吸引1400億美元資金流入。同時中美利差處于10年多來的新高，這會吸引更多資金流入。”新交所稱，盡管避險情緒下美元在9月中旬后又開始回升、人民幣一度從6.74走弱至6.8附近，但前景依舊看好。
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