上交所今起實施3分鐘收盤集合競價
根據(jù)上交所此前發(fā)布的《上海證券交易所交易規(guī)則》等五項調(diào)整后的業(yè)務(wù)規(guī)則，自今日(8月20日)起調(diào)整股票收盤交易機制，通過3分鐘集合競價方式產(chǎn)生收盤價，收盤集合競價階段為14:57至15:00。
根據(jù)此前的收盤交易機制，滬市收盤價是由當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(含最后一筆交易)產(chǎn)生的。業(yè)內(nèi)人士表示，這一制度，相對收盤集合競價而言，容易造成股票在交易的最后一分鐘出現(xiàn)異動，如突然拉高或下跌。
據(jù)查證，在A股市場上，被證監(jiān)會處罰的操縱市場案件中，有不少就是利用尾盤拉升的方式來操縱股價。
證監(jiān)會8月6日公布的一份行政處罰決定書顯示，因為操縱股價，證監(jiān)會決定沒收上海通金投資有限公司違法所得6814322.69元，并處以13628645.38元的罰款；對時任通金投資董事、執(zhí)行總裁劉璟給予警告，并處以30萬元的罰款。
根據(jù)行政決定書，2016年6月3日至6月24日，通金投資實際控制其發(fā)行的4個私募基金產(chǎn)品賬戶、管理的2個資產(chǎn)管理計劃賬戶和11個理財專戶賬戶共計17個賬戶。操縱期間，通金投資控制使用賬戶組，集中資金優(yōu)勢，采用盤中拉升、對倒交易、尾盤拉升等方式操縱“永藝股份”股價。比如，賬戶組在2016年6月7日、6月13日和6月14日收盤前15分鐘內(nèi)存在3次明顯尾盤拉升的行為。賬戶組主動買入占比在70%以上，股價漲幅在2%至4%。
據(jù)了解，此次上交所收盤交易機制調(diào)整涉及兩方面，一是股票實行收盤集合競價。股票交易的收盤價產(chǎn)生方式調(diào)整為通過收盤集合競價產(chǎn)生。收盤集合競價的時間為14:57至15:00。收盤集合競價階段可以申報，不可撤單。行情揭示同開盤集合競價。
二是調(diào)整證券交易停牌后的復(fù)牌時間。如證券停牌時間達到或超過14:57分，則于當(dāng)日14:57分復(fù)牌，此后進入后續(xù)交易階段；對于原先“盤中停牌時間持續(xù)至當(dāng)日14:55”的規(guī)定，調(diào)整證券停牌時間持續(xù)至當(dāng)日14:57分，并于14:57分復(fù)牌，此后進入后續(xù)交易階段。
上交所相關(guān)人士表示，對于股票交易，此次調(diào)整前，連續(xù)競價階段 (包括14:57至15:00)可申報，也可撤銷申報；采用收盤集合競價后，收盤集合競價階段可申報，但不可撤銷申報。這意味著，在收盤集合競價階段，既不可撤銷在該階段提交的申報，也不可撤銷在進入該階段前提交的、但尚未成交的申報。
收盤集合競價制度，是目前國際上比較通用的交易制度，大多數(shù)國際市場都是實施這樣的收盤制度。業(yè)內(nèi)人士表示，A股市場上，收盤3分鐘集合競價，其實深交所早已經(jīng)實施，如今上交所也實施這一措施，有利于避免股票在尾盤出現(xiàn)異動。
申萬宏源證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明表示，采用收盤集合競價好處在于，形成收盤價時，讓更多投資者有更多時間，形成相對更加公允的價格。同時，由于收盤集合競價形成的時間比較長，所以在這段時間當(dāng)中，圖謀用大資金的買賣來影響市場價格的狀況很難出現(xiàn)，這就有利于市場的穩(wěn)定，有利于維護投資者利益，避免個別資金操縱市場誤導(dǎo)投資者。
為簡化價格控制方式，提高投資者申報效率，上交所此次還對股票上市首日的價格申報范圍進行了調(diào)整，具體來看：對于新股上市首日，開盤集合競價階段的有效申報價格范圍維持現(xiàn)狀不變，即“有效申報價格不得高于發(fā)行價格的120%且不得低于發(fā)行價格的80%”；連續(xù)競價階段、收盤集合競價階段和開市期間停牌的有效申報價格范圍統(tǒng)一調(diào)整為“申報價格不得高于發(fā)行價格的144%且不得低于發(fā)行價格的64%”(144%為開盤集合競價有效申報價格范圍上限的120%，64%為開盤集合競價階段有效申報價格范圍下限的80%)。
對于股票的其他3類上市情形，即增發(fā)上市、暫停后恢復(fù)上市、退市后重新上市，其上市首日開盤集合競價階段的有效申報價格范圍維持現(xiàn)狀不變，即“申報價格不得高于前收盤價的900%且不得低于前收盤價的50%”；后續(xù)有效申報價格范圍統(tǒng)一調(diào)整為“申報價格不高于最新成交價格的110%且不低于最新成交價格的90%”。
此外，開市期間停牌的股票可接受申報，也可以撤銷申報，復(fù)牌時對已接受的申報實行集合競價方式一次撮合成交。債券、債券回購、基金停牌階段可接受申報的有關(guān)事項不做調(diào)整。
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